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中融基金:加息资讯已有充分预期 市场波澜不惊

时间:2017-06-15 19:20来源:admin 作者:admin 点击:
金融界网站讯 北京时间15日凌晨2点,美联储宣布将基准利率区间调升25个基点,从0.75%-1.0%上调至1.0%-1.25%。这是美国央行当前加息周期的第4次加息,今年内的第2

美联储维持了近来每隔三个月加息1次的节奏,FOMC委员们预计,联邦基金利率2017年年底预期为1.4%,这意味着今年还有一次加息。

FOMC还表示将于今年开始缩减资产负债表,起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元MBS;缩表规模每季度增加一次,直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。

美联储宣布加息后,主要资产价格震荡,金价、美股总体下行,但美股尾盘反弹;美债收益率延续跌势,但2年期国债收益率反弹明显,美债息差进一步收窄。香港金管局提高基准利率25个基点至1.50%。

这次美联储加息,中国市场会有怎样的影响?中融基金研究部首席宏观策略分析师寇文红博士认为,本次加息之前市场已经有非常充分的预期,因此对资产价格的影响很小。接下来美联储会继续观察经济状况尤其是通胀率、劳动市场的状况,下次加息的时点应该在12月。

对A股影响如何?

近年来A股对美联储加息的关注度越来越高。那么,这次美联储加息,A股会有怎样的影响呢?

寇博认为,影响A股的主要是国内的经济状况和货币政策。美联储加息、缩表对美国没有产生明显的影响,对A股也不会有直接的影响。

今日影响A股的主要因素有:1) 6月14日国家统计局发布的5月基建投资同比增速下滑超预期,需关注后续基建力度,如果继续下滑,对下半年GDP或将形成拖累;2) 6月14日下午央行公布的5月底M2同比为9.6%,低于市场预期的10.5%,虽然M2已经很难作为指示货币政策松紧的指标,但还是会产生心理影响;3) 5月企业融资金额为-2461亿元,表明利率上升的背景下企业债券融资越来越难。

临近6月底,要密切关注央行货币政策和利率的波动情况。

怎么看资产价格的震荡?

寇博指出,5月25日公布的5月3-4日议息会议纪要显示,几乎所有的美联储官员都赞成2017年开始缩表,美联储计划到时公布每个月不再投资规模的上限,该上限将每三个月上调一次。本次会议只是宣布了每月缩减的金额,并且初期缩表力度不大,美联储也会边走边看。因此资产价格对此没有做出大的反应。昨晚国际原油价格大跌4%左右,主要是因为美国6月9日当周商用原油库存减少166.1万桶、降幅不及预期的225万桶所致,并且在美联储宣布加息和缩表计划之前原油价格就在下跌,因此与加息、缩表无关。

人民币会怎么走?

历次美联储议息会议结果对中国的直接影响,首先将体现在中美利差、资本流动、人民币汇率、货币政策等层面可能引发一定压力,进而可能对国内的流动性环境和金融市场无风险利率水平产生影响。

寇博认为,目前中国一年期国债收益率比美国高,且目前人民币已经在小幅升值,没有必要担心人民币面临较大的贬值压力。

(责任编辑:admin)
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